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投资者教育之风控篇-投资风险概述

发布时间:2017-01-17 16:23


       本章主要讲述大宗商品投资面临的风险及如何进行风险防范和管理。所谓鱼与熊掌不可兼得,若想获得高收益,必然会伴随相应的风险。但也不必因此而乱了阵脚,风险虽必然存在,也可通过相应方法对其管理,从而将风险降低。
一、投资风险及其分类
(一)投资风险概述
      投资风险按其是否可以分散,可以划分为系统性风险和非系统性风险两大类。
      非系统风险是可以通过投资组合分散的风险,而系统风险不能通过投资组合规避,所以市场上所说的“高风险高收益”的风险只是针对系统风险而言,投资市场只是给高系统风险以高收益的回报,对非系统风险则不予以弥补。
      系统性风险是指由于某种因素的影响和变化,与投资市场的整体运动相关联的风险,如购买力风险、利率风险、政策风险等。系统风险带来的影响面较大。主要特征表现为:
     (1)由共同因素引起。经济方面的如利率、汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等;政治方面的如政权更迭、战争冲突等;社会方面的如体制变革、所有制改造等,都可能引起系统风险。
     (2)对所有的市场主体都有影响,系统风险通常影响面较大,只不过不同投资工具的敏感程度不同而己。
     (3)系统风险无法通过分散投资来消除。系统风险是个别企业或行业所不能控制的,是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的,它影响着绝大多数企业的运营,所以投资者无法通过构建投资组合来实现风险管理。
      风险总是和收益相对立,却又紧紧相随。收益是风险的成本和报酬,高收益往往与高风险相伴。投资大宗商品同样存在风险,一定要谨慎投资,注意风险防范。
 
(二)风险的分类
      按照风险的不同来源进行分类,可以将风险划分为以下几类:
1.信用风险
      广义的信用风险包含一切可能导致无法履约的可能性,而狭义的信用风险则常特指交易一方的资信下降和无法履约可能性的大小。狭义的信用风险经常被称为违约风险,但应该讲,违约风险只是信用风险中的一部分。
信用风险构成要素包括以下方面:违约风险暴露是指标的资产承受风险的金额,由到期时违约人的资产价值低于标的资产价值的差值来反映;违约概率分布用来反映违约和信用等级变换的情形,通过违约的历史数据来计算;违约清偿率是指违约资产价值得到清偿的比例,反映了违约的实际损失。
2.市场风险
      市场风险是指由于市场价格的变化而使金融资产遭受的风险,它通常表现为金融工具或其组合的价值随市场因素的变动而带来的变化,市场风险可分为利率风险、汇率风险、价格风险以及衍生产品市场风险等。
3.流动性风险
      流动性风险主要有两种形式:一种是指自于市场流动性不足,导致金融资产无法按合理价格迅速进行交易所造成的风险,这是金融资产向货币转换过程中的流动性问题;另一种是指机构现金流不能满足支付需要带来的风险,这是货币数量不足带来的流动性风险,例如基金提前赎回风险,银行的挤兑风险等。
4.操作风险
      操作风险是指由于金融机构的信息系统、交易系统或内部风险监控系统控制失灵而造成意外损失的风险。这种风险一般由人为错误、系统失灵、操作程序发生错误或控制失效而引起。它包括:“人员风险”(包括员工操作不熟练、不敬业或有欺诈)、“过程风险”(包括模型风险、交易风险、控制风险等)、“技术风险”(包括系统失效、程序错误、通讯故障等)。
5.法律与政策风险
      法律风险是指金融机构签署的交易合同,因不符合法律或监管部门的规定,而不能得到实际履行,从而给金融机构造成损失的风险。
      政策风险是指宏观经济政策变化给微观主体带来的风险。政府通常会采用一些政策手段来对经济进行调节,如财政政策、货币政策等。这些政策的变动本身会给金融市场带来一定的影响,是宏观经济风险的重要部分。

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